共同申请专利-不归路:英国上诉法院对破产资产负债表标准的

2020-11-19 采集侠 网络整理
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不归路:英国上诉法院对破产资产负债表标准的解释

不熟悉《1986年英国破产法》("IA 86")的读者可能会惊讶地发现,"破产"并不是立法中的一个定义术语。实际上,"破产"是用来确定债务人是否在S123 IA 86定义范围内"无力偿还债务"的替代测试的简写,俗称现金流和资产负债表测试。在英国,债务人无力偿还债务是一个与一系列法定情况相关的触发因素。例如:债务人不能启动行政程序(尽管这些程序的目的是拯救),除非它已经达到"无力或可能无法偿还债务"的程度;法院有权终止债务人(即启动非自愿清算),如果债务人"无力偿还债务";而法定的可撤销交易条款(优先权和价值偏低的交易)只能适用于交易在规定时间内发生的情况,以及在交易时债务人因交易而"无力偿还债务"的情况也经常被纳入商业合同(有时以修改的形式),发明专利占比,并且,商标是否被注册,除非某一条款属于普通法"反剥夺原则"的狭窄范围,否则由破产事件引发的合同终止条款是可执行的。与《破产法》不同,英国法(实际上,大多数欧洲法律)没有直接等同于禁止"事实上的"条款。考虑到其关联性的范围,可能会令人惊讶地注意到,最近的BNY Corporate Trustee Services Ltd诉Eurosail UK[2011]EWCA Civ 227案涉及英国上诉法院首次解释资不抵债的资产负债表测试。第123条第(2)款的资产负债表测试规定,"如果向法院证明一家公司的资产价值低于其负债金额,并考虑到或有负债和预期负债,则该公司被视为无力偿还其债务。"为完整起见,可以注意到,现金流量测试第123(1)(e)条规定,"如果向法院证明公司无法偿还其到期债务,则公司无法偿还其债务。"Eurosail上诉案的主要问题是,根据Eurosail向其发行的某些贷款票据的条款,是否发生了违约事件贷款文件允许票据持有人在发生违约事件时发出强制执行通知,此外,文件还规定,如果发行人无法支付第123(2)IA 86条所指的债务,则会发生违约事件,如同"经证明令法院满意"字样并未出现一样。触发强制执行通知具有一定的商业意义,因为支付优先权瀑布在通知送达后,江苏诉讼服务,债券持有人有所不同,原本享有优先受偿权的票据持有人将与更多的票据持有人并驾齐驱。因此,不同类别的票据持有人就发行人是否资产负债表资不抵债提出了相反的论点。作为进一步的背景,Eurosail已经进行了货币对冲,因为它的资产(抵押贷款)都是以英镑计价的,但它的大部分负债都是以欧元或美元计价的。掉期交易对手是雷曼公司的实体,他们已经申请了破产法第11章,此外,Eurosail无法在市场上购买替代对冲,但已在雷曼的地产上提出索赔。英镑兑欧元和美元均大幅贬值,结果导致Eurosail的净资产状况出现重大不足。所有票据的最终到期日为2045年,尽管它是预计债券本金将在赎回基础抵押贷款时提前偿还。英国上诉法院驳回了这样一种说法,即资产负债表测试只需确定资产负债表中的净负债底线数字即可。如果采用这种方法,许多公司,特别是初创企业,将与该测试方法相冲突,考虑到公司无力偿还债务,这将是一个考验,版权声明,考虑到公司或有负债和未来负债,并"坚定地关注商业现实和商业公平性",考虑公司是否已经"达到无回报的程度"。虽然公司的资产负债表和经审计的财务报表可能是一个适当的起点,但这些数字将不可避免的是历史性的、保守的、基于会计惯例的,而且很少能代表唯一真实和公正的观点。最终,法院必须自行决定公司是否已经"到了无法挽回的地步"。对本案的事实进行检验时,法院发现,Eurosail并非资产负债表上的无力偿债者,因此考虑到许多因素,包括(1)由于会计惯例,呼叫中心录音,账户将大量或有债权作为资产排除在资产负债表之外,(2)在贷款票据全部到期之前,不可能准确地预测货币的可能波动,以及(3)票据将在很长一段时间内偿还。这项决定的效果是,债权人将更难在资产负债表的基础上关闭一家公司,或根据破产资产负债表测试援引上述其他触发点,可能会继续更多地依赖现金流测试。