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2021-04-28 采集侠 网络整理
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金融业监管局(FINRA)推出了两项与固定收益市场相关的新举措。金融业监管局建议设立一个中央存管处,以公开发布新发行的公司债券参考数据,并公布美国国债的综合交易信息。美国证券交易委员会(SEC)于2019年12月批准了这两项提议。FINRA计划于2020年3月10日开始公布美国国债的综合交易数据。然而,证交会随后暂缓批准公司债券存管处,直到另行通知FINRA新发行的公司债券参考数据服务2019年3月27日,美国金融业监管局向美国证券交易委员会(SEC)提交了一份关于设立新的公司债券发行参考数据服务的规则变更建议。1 FINRA的提议符合SEC固定收益市场结构咨询委员会(FIMSAC)的建议,即SEC与FINRA一起,为公司债券建立一个参考数据服务,该服务将包含符合FINRA交易报告和合规引擎(TRACE)资格的公司债券新发行的特定数据元素。2FINRA建议修订FINRA规则6760,要求受规则6760约束的承销商向FINRA报告公司债务证券新发行的若干数据元素。3具体而言,提议的规则6760(b)(2)将要求,著作版权登记,除了规则6760(b)(1)要求的信息外,公司债务证券的新发行,除宗教组织或宗教目的发行的债券外,如适用,必须报告以下信息:(1)国际证券识别号(ISIN),(2)货币,(3)发行日期,(4)首次结算日,(5)计息日,(6)日数说明,(7) 息票频率,广州市公证处,(8)第一个息票支付日,(9)监管S指标,(10)证券类型,(11)债券类型,(12)第一个息票期类型,新型专利有效期,(13)可转换指标,(14)买入指标,(15)首次买入日,(16)卖出指标,(17)首次卖出日,(18)最小增量,(19) 最小单位/面额,(20)发行金额,(21)首次买入价格,(22)首次卖出价格,(23)息票类型,(24)评级(跟踪等级),(25)永久到期指标,(26)实物支付(PIK)指标,(27)首次转换日,(28)首次转换比率,(29)价差,(30)参考利率,(31)下限,以及(32)基础实体股票代码。承销商将被要求在证券首次交易前报告公司债务证券的所有数据字段FINRA建议在收到参考数据后发布这些收集到的参考数据,并向订阅者收费。4 FINRA打算在提交并收到与新发行参考数据服务相关的费用批准后实施该服务。该提案收到了28封评论信以及FINRA对评论者的回复2019年12月4日,SEC根据授权批准了FINRA的提议。6为支持其批准令,SEC表示,与收到的某些评论相反,SEC认为FINRA已根据《交易法》为其提案提供了充分的理由,并且存在市场结构问题的证据这需要监管部门的干预。证交会同意美国金融业监管局的意见,即新发行公司债券参考数据市场目前存在缺口,即二级市场交易首日缺乏广泛可用且可获取的新发行参考数据,这一差距可能会阻碍当前市场的效率和竞争。证交会的结论是,FINRA的提议是合理设计的,旨在解决当前市场的监管漏洞,从而使市场受益。此外,针对有评论人士对由于新的报告要求而增加的承销商负担,特别是小型承销商的负担表示担忧,证交会表示,这种负担将是有限的。评论人士还担心,这项提案将用监管机构提供的服务取代现有的营利性竞争,从而削弱私营部门参考数据提供商之间的竞争。在证券交易委员会发布或发布的附加数据集中,不允许在证券交易委员会发布更多关于公司债券发行的综合性数据集,以备报告芬拉。最后,评论人士反对FINRA推迟提交新服务的拟议费用,并警告说,将费用提案分为后续的备案将使FINRA能够避免监管和公众对拟议收费的审查。美国证券交易委员会不同意这一担忧,指出在美国证券交易委员会收到符合《交易法》和证券交易委员会关于拟议费用变更的规定的拟议规则变更之前,北京公证书,美国金融业监管局不能对拟议的数据服务收取费用。然而,2019年12月12日,美国证券交易委员会(SEC)暂停了对该服务的授权批准,直到SEC另有决定。7 2019年12月18日,彭博社(Bloomberg,L.P.)向美国证券交易委员会提交了一份请愿书,要求审查FINRA公司债券新发行参考数据服务的批准。8在其请愿书中,彭博社认为,FINRA的提议是试图用一种监管工具取代目前市场上有竞争力的私人供应商提供的债券参考数据。FINRA公布或分发有关美国国债的综合交易信息和统计数据2019年12月20日,SEC批准了FINRA发布美国国债综合交易信息和统计数据的提议。9在获得批准后,FINRA将扩大其公开发布交易信息的证券,包括某些符合追踪条件的证券,即美国国债。11从2020年3月10日开始,新的汇总跟踪数据将在FINRA的网站上公布。12如其规则文件中所述,FINRA修改了FINRA规则6750的补充材料.01,规定FINRA可每周公布或发布关于非传播跟踪合格证券(即美国国债)的汇总交易信息和统计数据。汇总的美国国债数据不会由单个证券公司发布或分发,13也不会确定单个市场参与者或交易。FINRA将免费提供有关美国国债的汇总数据,除非FINRA首先通过向SEC提交适当的规则文件来确定此类数据的费用证交会在其批准令中指出,没有全面的总量数据来源能够反映美国国债市场的所有主要部分。因此,美国证交会表示,该提案将有利于投资者和市场参与者,因为该提案将公布被报告追踪的美国国债交易的总交易量,从而提高美国国债市场的透明度。SEC进一步指出,FINRA的提议旨在合理地保护市场参与者和交易的保密性,不会对FINRA成员施加任何新的成本,因为FINRA根据本规则变更发布或发布的任何汇总统计数据都将来自以下信息:成员已被要求向跟踪报告。财政部表示支持FINRA的提议。2020年2月10日,最新专利申请,FINRA宣布将开始在其网站上提供美国财政部安全数据的每周汇总报告(网站)从2020年3月10日开始。14第一份报告将包含2月29日至3月7日期间的信息。这些报告将说明前一周报告追踪的美国国债交易量。信息将按证券子类型汇总:票据、浮动利率票据(FRN)、票面息票和国库券通胀保值证券(TIPS)。数据将进一步分为"ATS和经销商间"、"经销商对客户"和"总计"类别。对于名义息票和贴息,报告还将显示剩余期限和运行/退出分组下一步行动美国金融业监管局(FINRA)关于美国国债透明度的提议及其为公司债券创建新的参考数据服务的提议的实施,都是证券监管机构越来越感兴趣的领域。例如,金融业监管局还就扩大其在其网站上公布的另类交易系统(ATS)交易量数据的提议征求意见,以包括在自动交易系统内发生并报告给TRACE的公司债券和机构债务证券的交易信息。16此外,美国证券交易委员会最近将金融市场交易委员会的章程再延长一年,以便进一步探讨固定收益市场的问题。17