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2021-04-29 采集侠 网络整理
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美联储(FRB)理事会公布了一份拟议规则制定通知(NPRM),征求对实施《银行控股公司法》(Bank Holding Company Act)第13节(俗称沃尔克规则)的条例修订建议发表意见。货币监理署(OCC)、商品期货交易委员会(CFTC)和联邦存款保险公司(FDIC)在接下来的几天内跟进,6月5日,美国证券交易委员会(SEC)成为推进该提案的最终银行机构(统称为机构)作为多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)改革的一部分,沃尔克规则(Volcker Rule)于2008年金融危机爆发后颁布,旨在通过禁止银行从事自营交易或持有对冲基金和私募股权基金(private equity funds)来降低美国金融体系的风险,但须遵守某些例外规定。该规则涵盖各种银行实体,包括(i)任何受保存款机构,(ii)控制受保存款机构的任何公司,(iii)根据1978年《国际银行法》第8节被视为银行控股公司的任何公司,以及(iv)上述任何实体的任何附属公司或子公司,例如经纪交易商(统称为银行)然而,自沃尔克规则实施以来,银行、行业和贸易团体、评论员和监管机构官员对沃尔克规则限制的复杂性、相关合规负担及其对流动性的影响表示担忧。例如,FRB负责监管的副主席兰迪•夸尔斯(Randy Quarles)最近将沃尔克规则描述为"一个复杂的监管不好用的例子",3在国会作证时,SIFMA的一位董事会成员将该规则描述为"强加了一个过于复杂和基于意图的合规制度"。4新提案力求简化法规和简化了合规性,特别是对于较小的银行机构。这些拟议的修订是继最近为减轻银行业监管负担而作出的其他立法努力之后提出的,例如《经济增长、监管救济和消费者保护法》的颁布,该法旨在减轻与加强审慎标准和其他审慎要求有关的负担虽然拟议的修订没有扰乱银行不应为自己的账户从事投机交易的核心原则,但提案将对沃尔克规则作出若干关键性的修改,包括:限制没有重要交易组合的银行的合规义务;消除短期交易为不允许自营交易的可反驳假设;以及建立一个假设,允许在内部风险限额内进行承销和做市活动。该提案包括近350个问题和征求意见,这表明各机构将这一提案视为一个起点,版权代码,并将接受来自业界和其他方面的支持良好的反馈意见。各银行应密切评估这一提议,并考虑对条例的进一步修订是否有助于减轻负担或以其他方式简化合规性。沃尔克规则主要变化概述按交易资产和负债的规模调整法规目前的法规对所有涵盖的实体适用相同的合规要求,授时服务,导致中小型银行负担过重。该提案将银行分为三类:拥有"重要交易性资产和负债"的银行,即交易性资产和负债总额至少100亿美元;"交易性资产和负债适度"的银行,即交易性资产和负债总额在10亿美元和100亿美元以下;而那些"交易资产和负债有限"的公司,意味着交易资产和负债总额低于10亿美元。6合规负担将随着交易组合的规模而扩大。"有限交易资产和负债"类别的银行将被假定符合沃尔克规则;"适度交易资产和负债"类别的银行将有一套有限的合规要求,以适应其规模和复杂性;而"重要交易资产和负债"类别的银行将被要求维持一个全面的合规计划。7这些类别不是绝对的,如果交易活动的规模或复杂程度得到保证,机构将有权将一家银行在类别中提升。8简化对自营交易限制的遵守沃尔克规则的法定禁令将"自营交易"定义为"作为银行实体交易账户的委托人"。9该法令进一步将"交易账户"定义为"用于获取或持仓的任何账户。主要是为了在短期内出售。"10现有的条例规定了三个"插脚",民事侵权法,由代理机构决定一个账户是否是一个交易账户。"短期意图"包括用于购买或出售主要用于短期转售、受益于短期价格变动、实现短期套利利润或对冲其他交易账户头寸的任何账户。11,持有时间少于60天(或风险在60天内转移)的任何金融工具都被假定是为交易账户购买或出售的,而驳斥这一假设的责任落在银行实体身上。12这一假设造成了重大的合规负担,尤其是在对冲方面并能有效惩罚审慎的风险管理做法。"市场风险资本分支"包括用于交易工具的任何账户,这些工具既是市场风险资本规则涵盖的头寸,也是交易头寸(或此类头寸的对冲)。13最后,"交易商分支"包括被许可或注册(或要求获得许可或注册)为交易商、掉期交易商或证券掉期交易商的银行实体使用的任何账户,只要该工具与需要许可证或注册的活动有关该提案一般会维持市场风险资本和交易商的立场,而对市场风险资本类别的微小变动旨在澄清其对外国银行机构的适用性。15然而,"短期意向基金"是指,将被删除,公司版权,取而代之的是一个"会计问题",即根据普遍接受的会计原则,该账户是否被用于交易以公允价值记录的金融工具,该原则应涵盖衍生工具、交易证券和可供出售证券。16这项提案还将消除任职时间不足60天的可反驳的不遵从假设。相反,只要每个交易台在90天内的累计净损益不超过2500万美元,四川公证,则不受市场资本风险或交易商约束的银行将被视为遵守沃尔克规则。17该提案有可能大幅降低与短期交易相关的合规负担活动和允许更广泛的事务。除了修订"交易账户"的定义外,该提案还将扩大或澄清"自营交易"定义中的若干例外情况以及对自营交易禁令的豁免。目前对根据有文件记录的流动性管理计划进行的交易的排除将扩大到包括外汇远期、外汇掉期和实物结算的跨货币掉期。18此外,通过建立一个假设,将澄清做市和承销豁免在内部风险限额内交易不超过客户合理预期的近期需求("租赁")。19最后,证明允许的套期保值将不再需要进行相关性分析或表明套期保值明显降低或显著降低了风险。20特别是,对做市和承销豁免的拟议修订有可能大大简化合规性并减少相关费用(如计算)根据目前存在的沃尔克规则,这些活动的阈值已被证明是一项困难和昂贵的工作。限制域外适用国会豁免外国银行实体在美国境外进行的活动不受沃尔克规则的管辖。21现行法规将这一豁免适用于满足以下几个条件的交易:(i)作为主营业务的银行不能设在美国,也不能"任何安排、谈判或执行"交易的人员;(ii)决定从事交易的银行不能位于美国境内。位于美国的任何分支机构或分支机构不得将该交易(包括任何对冲)作为委托人;(iii)位于美国的分支机构或附属机构不能"直接或间接"为交易提供融资;以及(iv)交易不能与美国实体进行或通过美国实体进行,但有限的例外情况除外。22在某些情况下,这些条件对在美国存在的外国银行造成了合规负担,且没有意义降低美国金融体系的风险。例如,在美国存在的外国银行不能使用驻美人员进行对外交易谈判,即使所有风险都在美国境外登记。因此,希望与其他外国银行实体进行此类交易的外国银行实体必须通过繁琐的程序来确认其交易对手没有使用美国的谈判代表。银行被迫做出回应,将关键人员转移到美国境外,甚至完全避免与com进行交易